金融不懂行嗎 判斷偏差單月損失40億

中華電信匯兌損失疑雲滿天 中華電信財務長謝劍平昨（5）日表示，中華電是操作一筆條件式選擇權交易，由於操作人員對匯率走勢判斷有偏差，合約考慮欠周詳，使得公司在2月底帳面未實現損失擴大到40億元，2月獲利因而減少47.4%；董事長賀陳旦與他事前完全不知道此交易，授權財務處長處理，公司內控沒有問題，但欠缺中台的風控管理。針對後續懲處，謝劍平說，除行政處分，也會調整相關人員職務。據了解，目前中華電是將原財務處長魏華美調為投資處長，財務處副處長李世欽調為中華投資總經理。

外傳中央銀行昨天曾打電話到中華電關心，但央行官員否認。官員僅表示，廠商平常便應做好外匯避險，愈簡單的避險工具往往愈有效，而且廠商一定要確定自己有需要，像中華電並非美元實質需求量很大的進出口商，「沒有險為什麼要避險？」中華電昨天股價震盪，一度跌到73.8元，之後又上漲到78.2元，終場下滑0.6元以76.8元作收，並爆出15.1萬張的歷來最大量，且籌碼換手劇烈，外資買、賣單都超過11萬張，賣超1,740餘張。法人評估，賀陳旦昨天一早親自主持海內外電話法說會，可能是因為說明奏效，才讓股價沒有殺低。中華電昨天也公布2月營收160億元，較去年同期成長3.6%，稅後純益減少47.4%為19億元，每股稅後純益0.21元，減少44.5%。

謝劍平說，公司是為因應資本支出與支付國際電話攤分費而有買匯需求，基於財務避險目的，去年9月與國際金融機構承做一筆美元匯率選擇權交易，去年曾因而獲利5,000多萬元，但是後來新台幣一路升值，因應34號公報規定，去年底已有未實現帳面損失約5億元，今年前兩月未實現損失擴大到40億元，已經是損失的高峰期。未來若新台幣貶值，每貶值1元便會產生12億元的回沖利益。中華電預估，以過去17年匯率平均水準30元來看，由於這筆交易為期十年，公司估計十年後的損失約15億元，是屬於公司風險控制下可承受的範圍。

中華電雖未揭露交易對象，但據了解該交易機構是高盛證券。針對中華電是否會採取法律行動，公司表示，還要經董事會研討。謝劍平說，當初財務同仁是希望幫公司節省成本，但因對匯率判斷偏差，風險係數研判有誤，加上合約期長達十年，考慮欠周詳，才出現此情況。他說，中華電為加強這部分管理，已經建立操作衍生性金融產品的作業流程、風控軟體與避險小組等單位。

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